Duri tagli alla BBC, che assorbe il World Service

David Cameron l'aveva detto, la politica di indispensabili tagli messi in atto dal nuovo governo britannico avrebbe toccato la BBC, baluardo dell'emittenza pubblica, con un budget da 3,5 miliardi di sterline e oltre. Non sono tagli radicali, ma il colpo non sarà facile da assorbire.

Intanto il ministro della cultura Jeremy Hunt ha dichiarato che per i prossimi sei anni il canone televisivo resterà bloccato (sono conservatori, il loro obiettivo è non far aumentare le tasse) e a Bush House si dovrà continuare a fare economie e far leva sul marketing delle sue produzioni attraverso BBC Worldwide, il braccio commerciale internazionale. Tutto il welfare del Regno Unito verrà del resto sottoposto a una drastica cura dimagrante. Il governo aveva promesso 11 miliardi di sterline di risparmio annuo da raggiungere nel 2015, ma a questa somma già imponente sono stati aggiunti altri 7 miliardi. Una stangata, ma fatta in perfetto stile British sul piano della comunicazione. Il documento rilasciato alla stampa http://cdn.hm-treasury.gov.uk/sr2010_pressnotices.pdf, suddiviso in capitoli dedicati ai risparmi di ciascun ministero è un modello di chiarezza e linguaggio accessibile, anche graficamente. Non parliamo del report di 104 pagine che il ministero delle finanze ha scritto per illustrare i risultati della Spending Review, la rassegna delle spese. Su carta il volume costa 45 sterline, online è gratis http://cdn.hm-treasury.gov.uk/sr2010_completereport.pdf e anche qui il lettore italiano non può fare a meno di pensare alla differenza tra questa documentazione chiara, esaustiva, trasparente, e gli annunci da Dulcamara, le ridde di cifre tutte diverse che arrivano dal nostro tesoriere e Chancellor of the Exchequer, il creativo Lord Three Heights.

Ma torniamo alla BBC. Come se il congelamento del canone non bastasse, dovrà contare solo sul proprio budget per finanziare nuovi contenuti televisivi locali, contribuire alla diffusione degli accessi a larga banda e pagare intereamente i conti del canale televisivo gallese S4C. In precedenza i fondi per questo canale in lingua locale arrivavano separatamente dal ministero della cultura e dei media, ma questi saranno tagliati del 24%. Il resto arriverà dai canoni televisivi nazionali. Il direttore di S4C John Walter Jones ha già dichiarato che la decisione avrà effetti disastrosi sul pubblico di lingua gallese e la Authority che governa l'emittente ha detto che ricorrerà subito in tribunale chiedendo una "Judicial Review" (immagino come un ricorso al Tar o alla Corte dei conti). Del resto il ministero della cultura (perché i governi si ostinano a chiamarli così invece di "ministero dei tagli alla cultura") ha deciso la chiusura di 19 organismi su 55 e una riduzione del 15% dei fondi erogati al mitico British Film Institute.

La notizia più clamorosa per chi ascolta le onde corte - e non mi riferisco a noi hobbysti occidentali annoiati - è il riassetto del BBC World Service, che cesserà di percepire i 273 milioni di sterline dal ministero degli esteri. Anche in questo caso il World Service riceverà solo soldi dal canone. Decisamente a rischio diventa soprattutto il BBC Monitoring Service, l'orecchio del mondo, un team di ascoltatori/traduttori che segue e decifra migliaia di ore di trasmissioni radiotelevisive e Internet di tutto il mondo. Oggi riceveva 25 milioni direttamente dal Cabinet Office del primo ministro. Via anche quelli.

Al di là dei gravi rischi di contenimento delle lingue e delle ore di trasmissione del BBC World Service, con i soldi del Foreing Office, viene a cessare soprattutto la catena di trasmissione tra i contenuti trasmessi e la diplomazia inglese. Sarà la BBC a decidere tutto e non sarà facile far passare il messaggio di un servizio rivolto all'estero ma finanziato direttamente con i soldi dei contribuenti. A nulla vale pensare ai tagli che anche il ministro della difesa dovrà subire (gli resteranno solo le noccioline, 32-33 miliardi), alla messa all'asta delle frequenze oggi usate dai satelliti militari (in generale Cameron conta di fare parecchi soldi vendendo spettro RF), il merger tra BBC e BBC World Service è una sconfitta dell'idea di servizio pubblico, forse una delle poche discriminanti che ci permette oggi di separare una politica di destra da una di sinistra. Intanto potete scommettere su una cosa: le onde corte della BBC verranno quasi completamente soppresse fuori da quelle realtà più problematiche come il Sudan, l'Afghanistan, Burma.

Neanche la crisi degli anni '70, oggettivamente in un'epoca non del tutto paragonabile, era arrivata a tanto. I giornali rivelano anche che i capi della BBC erano stati posti di fronte a una possibile alternativa: o accettare questi tagli, o rassegnarsi a ingoiare una pillola ancora più amara, quella del finanziamento dei canoni televisivi che i pensionati ultra-75enni non pagano da queste parti. Si trattava di tirar fuori dal cilindro una somma superiore al mezzo miliardo di sterline, equivalenti a un aumento del canone di 20. Il governo ha fatto chiaramente capire che questo aumento non sarebbe passato e l'emittente avrebbe dovuto affrontare una austerity intollerabile. Forse la squadra di Cameron ha voluto ribadire che d'ora in poi si fa sul serio. Malgrado una età che noi considereremmo infantile - il ministro George Osborne ha 39 anni, il secondo in comando, il chief secretary Danny Alexander, 38! - il Tesoro di Sua Maestà non ha nessuna voglia di giocare.

UK, sempre più dubbi sul DAB

Secondo indiscrezioni della stampa britannica, il nuovo ministro della cultura Jeremy Hunt dovrebbe annunciare la prossima settimana la roadmap per la conversione digitale della radiofonia nel Regno Unito, confermando in sostanza i piani delineati dal precedente governo laburista. Piani che prevedono entro il 2015 il possibile spegnimento dei principali network nazionali analogici. L'Express (thanks, Oliva) riporta l'indignazione di un ex ministro thatcheriano, Lord Norman Fowler su una questione che mostra la totale indifferenza dei governi nei confronti dei radioascoltatori più anziani e degli automobilisti. Lord Norman sostiene che la tecnologia DAB non è ancora "pronta" e non si può dargli tutti i torti. L'articolo contiene la discutibile affermazione relativa all'intenzione da parte del governo di vendere agli operatori di telecomunicazioni le frequenze dell'FM (il dividendo digitale non può per ragioni di larghezza di banda scendere facilmente così in basso, almeno per i requisiti della telefonia cellulare), ma quella di Norman non è la prima voce critica che si leva contro la tempistica degna di uno sprint olimpionico fissata dai legislatori di Digital Britain. Il bello è che a parlare contro la radio digitale si fa anche la figura dei ludditi. Senza pensare che è l'idea stessa di radio digitale a essere irrimediabilmente fuori moda per come è stata concepita in tempi che ignoravano del tutto (in modo molto miope e ottuso, lasciatemelo dire) quelli che sarebbero stati i futuri sviluppi della telefonia cellulare e degli standard wireless di Internet.

Oggi sappiamo che una buona infrastruttura DAB+ potrebbe rappresentare un asset interessante per la radio a bordo dell'automobile (se solo l'industria della car radio si degnasse di prenderla in considerazione...) ma che per la mobilità a piedi e l'ascolto indoor appare sempre più preferibile una combinazione di infrastrutture convenzionali FM e cablatura/copertura wireless a larga banda su protocollo IP. Una considerazione puramente tecnologica cui si aggiunge un fragoroso caveat finanziario che nessuno vuole ascoltare: l'economia della radio ha un rapporto estremamente sfavorevole di margine rispetto all'interesse suscitato. La radio in altre parole piace a molte persone ma questo gradimento non si traduce in grande ricchezza. E' una commodity che si regge solo su costi di produzione e e trasmissione molto bassi. Il passaggio al digitale avrà un costo notevole che dovrà essere finanziato in qualche modo (soprattutto dal pubblico e anche con i proventi generati dalla radiofonia "vecchia"). La questione che va al di là della tecnologia è che tali investimenti sono giustificati solo se si tradurranno in una radiofonia capace in futuro o di costare ancora meno - cosa possibile, vista la generale diminuzione delle potenze in gioco anche se questa diminuzione si può tradurre in una minore copertura indoor - o di generare fatturati più consistenti. La radiofonia pubblica può in teoria aumentare i canoni, ma si vede bene che attendibilità ha questa ipotesi per esempio qui in Italia, davanti alle notizie sul taglio delle sussistenze alle emittenti di informazione. La radiofonia commerciale dovrebbe aumentare i fatturati pubblicitari (con una minore ricezione indoor?) o inventarsi nuove formule di programmazione pay per use. La vedo sempre più difficile in questo contesto di crisi e in affiancamento a infrastrutture (Internet, le reti cellulari) che di fatto offrono già queste opportunità.

SENIOR CONSERVATIVE WARNS ABOUT DIGITAL RADIO SWITCHOVER

Lord Norman Fowler warned of a backlash from pensioners if the coalition continue with Labour's plan

July 4,2010

By Exclusive by Ted Jeory

THE government will face "an explosion of indignation" from pensioners and millions of motorists if it sticks to Labour plans to switch off FM and medium wave radio in favour patchy digital signals in 2015, a senior Tory warned last night.

Lord Norman Fowler, a cabinet minister under Margaret Thatcher, said the country was hugely unprepared for the digital radio switchover, which the Government is expected to announce next week will take place in five years’ time. More than 20million cars will face radio blackout from their favourite stations, such as BBC’s Five Live, because the technology is "simply not ready", he said.

Motorists will either have to replace their car radios at a cost of some £300 or buy special “conversion” kits that must be attached to the windscreen, often alongside Satnavs.

Within people’s homes, more than 100million existing analogue radios will also become obsolete. Lord Fowler, chair of the Lords Communications Committee, said that would particularly hit older people. He said: “These are people who do a lot of radio listening and if you’ve got four or five radios dotted around the house, then replacing them means the cost adds up. The public have got to be taken with the process on this otherwise there is going to be something of an explosion of indignation.” He said the new coalition Government was stuck between a “rock and hard place” after being “landed” with the problem by Labour, which planned to sell freed up FM airwaves to telecoms companies.

Culture Secretary Jeremy Hunt will announce next week the latest “roadmap” for Britain’s digital switchover, but a Whitehall source told the Sunday Express that the minister would stick to Labour’s ambitious timetable. However, the source added that Mr Hunt would emphasise the urgent need to properly inform the public about the plans.

Lord Fowler said that while most people were aware of the planned switchover for digital television, far fewer were unaware of the significance for radio. “I don’t think people yet realise how big this will be,” he said. “There’s a lot of convincing still to be done. A lot of people simply don’t want the change or see the need for it.” Although digital allows more stations to broadcast, reception, particularly in cars, is currently unreliable.

A new generation of radio transmitters costing millions of pounds of public money, much of it financed by the BBC, is needed. The Government is also likely to “encourage” vehicle manufacturers to fit digital radios in all new cars by 2013.

Jell, nuovi fondi per la "user controlled radio"

La radio interattiva di Jelli, piattaforma software che consente di costruire una programmazione radio convenzionale basata sul crowd sourcing attraverso un sistema di valutazione dei brani musicali da parte degli ascoltatori, piace agli investitori della Silicon Valley. Dopo aver raccolto due milioni di dollari dai business angels, ora Jelli se ne prende altri sette da Battery Ventures e First Round Capital. Che il modello della user controlled radio possa funzionare davvero? Intanto è abbastanza indicativo il fatto che una testata online specializzata come VentureBeat classifichi Jelli tra le "music startup"...

Music startup Jelli raises $7M for interactive radio

May 13, 2010 | Kim-Mai Cutler

Jelli, a music startup that makes old-school radio interactive, closed a $7 million first round of funding with Battery Ventures and First Round Capital. Satya Patel, a Battery partner and former senior product manager for Google’s AdSense, joins the company’s board.

Jelli has one of the more interesting and feasible business models related to music around Silicon Valley. It allows listeners to “take over” a radio station and collaboratively create playlists. It’s more interactive than a Top 40 or Total Request Live type of format. There are game mechanics that award Jelli listeners the ability to “rocket” song choices to the top or bomb choices that are bad.

The benefit of going with traditional radio stations, and not the online route like Pandora, is that old media properties don’t have to pay the same kinds of onerous royalties that Internet radio stations do. Traditional radio also has a more established advertising network; CBS’ radio properties for example, bring in just over $1 billion in revenue annually.

Jelli first started doing tests with CBS’ rock station LIVE 105 in San Francisco; it worked so well that the company expanded to six nights a week. The company has also signed with Triton Media to launch across the U.S.

The new $7 million round comes on top of $2 million in angel funding raised in January.

Sorpresa. Adesso Sirius XM guadagna

Legata a doppio filo agli andamenti del mercato dell'auto negli USA, Sirius XM ha chiuso il primo trimestre dell'anno con un profitto. Lo stesso periodo del 2009 si era chiuso con circa 240 milioni di perdite. Sirius, che non ha concorrenti sul mercato della radio satellitare, ha stretto accordi con tutti i costruttori che montano all'interno delle loro vetture i ricevitori digitali. L'offerta è allettante e molti acquirenti finiscono per diventare abbonati, in questo trimestre sono stati 170 mila in più. Ormai Sirius viaggia verso i 20 milioni di abbonati, uno zoccolo duro impossibile da battere. E' chiaro che l'offerta terrestre free di HD Radio è ancora lontana dalla credibilità.

Anche in questo condizioni apparentemente favorevoli c'è da togliersi il cappello davanti a Mel Karmazin, il patron di Sirius: un anno fa la sua azienda era data per spacciata ma lui ha saputo tener duro e in Liberty Media ha trovato un partner ideale, che ci ha messo i soldi senza pretendere il controllo della baracca. Tra gli analisti c'è chi continua a restare scettico, perché l'uscita dalla crisi del settore auto è tutt'altro che scontata e il titolo in borsa, pur registrando una crescita, è sostenuto da un azionariato fatto all'80% da piccoli risparmiatori, visto che gli istituzionali non hanno voluto rischiare. Il successo dovrà essere consolidato ma intanto Sirius stappa lo spumante.

Sirius Shapes Up

Madalina Iacob, 05.04.10

Satellite radio giant turns a first-quarter profit, but what happens when auto sales level off?

Sirius XM Radio ( SIRI - news - people ) swung to a profit in the first quarter thanks to rising auto sales that pushed up its subscriber base. Analysts say the company remains on solid footing as long as car sales are on an upward trend, hardly a guarantee.

The satellite radio company reported a first-quarter income of $41.6 million, or 1 cent per share, compared with a loss of $238.8 million or 7 cents, last year. Analysts expected the company to break even. Sales rose 11% to $670.6 million in the first-quarter.

Sirius XM Radio broadened its subscriber base by 171,441 customers in the first quarter and maintained its guidance that calls for 500,000 new subscribers in 2010.

"The continuing recovery of the automotive sector and expanding signs of increased consumer spending are encouraging signs for the company's growth prospects,” said Mel Karmazin, the company's CEO.

The improving outlook did little to boost shares on a day when the broader market was reeling over European debt worries, and Sirius shares dropped 4% to $1.18. Shares have been on the mend in general, though, rallying more than 90% since the beginning of 2010 as the U.S. economy recovers. Investors have also overcome fears of a potential bankruptcy after Liberty Media Corp ( LCAPA - news - people ) pumped cash in the overly levered company at the beginning of last year.

Sirius has an almost symbiotic relationship with the auto industry, thriving when more cars are sold since its service is frequently offered as a free trial to buyers. The company managed to retire some of its debt in the first quarter...

(continua su Forbes)

Un tavolo per salvare l'Orchestra della Svizzera Italiana

Ci siamo passati attraverso anche noi, ma siamo in Italia non in Svizzera, nazione con cui possiamo vantare una sostanziale parità sul terreno del provincialismo, dei soldi sporchini e del razzismo incipiente, ma che culturalmente dimostra di essere molto meno incosciente. Una quindicina d'anni fa (credo) quando si trattò di tagliare senza pietà i fondi per l'orchestra sinfonica della Rai di Milano, una istituzione molto cara ai cittadini che affollavano la mitica Sala Verdi del Conservatorio per le sue eccellenti stagioni, nessuno si degnò di ascoltare gli accorati appelli che giungevano copiosi. La RAI doveva risparmiare soldi e le sue orchestre cittadine, per quanto benemerite, erano ridondanti. Poi chi se la fila in Italia la musica classica? Perché dovremmo spenderci i sudati soldi pubblici su quei quattro vecchietti e quello strazio di suoni? Già, perché?
Fatto sta che quando analoghe voci di scioglimento sono cominciate a circolare per l'altrettanto benemerita Orchestra della Svizzera Italiana, minacciata dai tagli sulla radiofonia previsti dalla società SSR, editore dei canali radiotelevisivi pubblici, le alte autorità si sono mosse subito. Oggi dal Ministero per ambiente, trasporti, energia e comunicazioni elvetico è arrivato questo comunicato:

Un futuro per l'Orchestra della Svizzera italiana

Berna, 04.12.2009 - Moritz Leuenberger ha informato oggi il Consiglio federale della sua intenzione di cercare nuove soluzioni atte a salvare l'Orchestra sinfonica della Svizzera italiana (OSI). A seguito della decisione di SSR di ridurre drasticamente il suo sostegno finanziario a partire dal 2013, l'OSI è infatti minacciata nella sua esistenza.

Il Capo del Dipartimento federale dell'ambiente, dei trasporti, dell'energia e delle comunicazioni (DATEC) ritiene che l'orchestra rivesta particolare importanza per l'identità culturale della Svizzera italiana. Il panorama musicale di questa parte del Paese si distingue infatti notevolmente da quello delle altre regioni svizzere e l'OSI è uno dei tasselli della sua identità culturale. Il Consigliere federale Leuenberger ha pertanto incaricato la Segreteria generale del DATEC di individuare possibilità di finanziamento alternative nel quadro di un gruppo di lavoro al quale parteciperanno anche le autorità del Cantone Ticino.

Se mancano i soldi per un'orchestra italiana, potete stare certi che l'orchestra chiude. Se lo stesso rischio lo corrono orchestrali della Svizzera (ma ho il sospetto che varrebbe lo stesso per gli orchestrali dello Zambia), le autorità fanno almeno lo sforzo di allestire un tavolo per escogitare una soluzione. Nel Cantone sono state raccolte migliaia di firme e il 20 novembre si è costituita una associazione di "Amici dell'OSI" che ha realizzato un bel sito Web. Da questa fonte apprendo che la trasmissione di RSI Millevoci ha parlato delle prospettive di chiusura di questa storica compagine, abituata a suonare con i migliori direttori del mondo. In bocca al lupo, OSI!

Sirius XM, finalmente un segnale positivo in borsa

In questa curiosa analisi "tecnica" del titolo azionario di Sirius XM che ho scovato su un sito di informazione finanziaria tedesco, Börse-go.de, non contano fattori qualitativi come la situazione debitoria, le prospettive di mercato, l'andamento (negativo) delle vendite di automobili e autoradio digitali. Tutte le valutazioni sono puramente matematiche, come in uno studio di funzione. E questo studio suggerisce, spiega l'analista André Rain, che l'azione Sirius potrebbe raddoppiare o addirittura triplicare il suo valore entro fine anno, specie se riuscirà a consolidare in questi giorni la sua posizione attuale intorno ai 60 centesimi di dollaro. Giustamente Rain fa notare il crollo a 5 centesimi dello scorso aprile: in quattro mesi il rimbalzo è stato di ben dieci volte. La soglia di guardia è intorno ai 30 centesimi, sotto la quale potrebbero essere viceversa in vista nuovi crolli.
Oggi gli investimenti in borsa funzionano così. In termini assoluti, chi ha investito nella radio satellitare di Sirius fin dall'inizio, quando il titolo valeva 30 dollari, fa benissimo a chiedersi perché diavolo un'azienda con 20 milioni di clienti debba valere così poco (debiti a parte). Vista con gli occhi degli analisti tecnici, un titolo che promette una crescita del 100% in pochi mesi è una occasione ad altissimo rischio (a causa della volatilità storica) ma molto ghiotto.
Per Sirius e la sua tecnologia, finora così sfortunata, è una medaglia a due facce. Acquistare valore in borsa implica un rafforzamento sul piano finanziario. Ma quando i titoli valgono così poco c'è anche il rischio del passaggio di mano di ingenti volumi di azioni (e di voti in consiglio di amministrazione) con dirette implicazioni sui destini del management. E' il "bello della diretta" del mercato dei capitali, capace di premiare oltremisura le cattive idee di business e penalizzare quelle più estrose. Ma anche un luogo per nulla virtuale dove non è (quasi) mai detta l'ultima parola.

SIRIUS XM RADIO - Verdoppelt sich der Wert jetzt?

Sirius XM Radio Inc. - Kürzel: SIRI

Börse: Nasdaq in USD / Kursstand: 0,62 $

Rückblick: Die Sirius XM Radio Aktie vollzog 2008 einen massiven Crash und rutschte zunächst auch 2009 weiter ab. Ein Kurseinbruch bis auf 0,05 $ im Februar wurde aber sofort wieder gekauft, die Aktie startete zu einer deutlichen Kurserholung bis auf 0,63 $ im April.
Seit diesem Hoch konsolidiert die Aktie oberhalb von 0,30 $, wobei sie sich seit einigen Wochen wieder bullisch "aufbäumt". Schön zu sehen sind immer wieder deutliche Kaufwellen unter erhöhten Umsätzen, die dann moderat auskorrigiert werden. Zuletzt setzte die Aktie an die 0,48 $ Marke zurück und zieht nun deutlich an in Richtung Jahreshoch.
Charttechnischer Ausblick: Das charttechnische Setup zeigt starken, bullischen Druckaufbau, eine Entladung nach oben hin wird in Kürze möglich. Gelingt ein Ausbruch per Tages- und Wochenschluss über 0,63 $, könnte eine Kaufwelle für steigende Kurse bis 1,26 und ggf. 1,80 $ sorgen.
Unter 0,45 $ sollte die Aktie jetzt nicht mehr nachhaltig zurückfallen, dann droht eine Abwärtskorrektur bis 0,30 $. Unterhalb von 0,30 $ trübt sich das Chartbild deutlich ein, Rücksetzer bis 0,21 - 0,23 $ dürften dann folgen.

La storia di Sirius XM vista dagli investitori delusi

Il commento al precedente post sulla estenuante saga tecnologico-finanziaria di Sirius XM viene con tutta probabilità dall'ufficio stampa dei produttori del documentario, ma mi ha fatto conoscere un film che almeno a giudicare dal trailer e dalle premesse non può non far discutere. Sulla falsariga del giornalismo di inchiesta alla Report - o più propriamente di Capitalism, A love story, di Michael Moore (annunciato per il 2 otobre) - la regista di Stock Shock, Sandra Mohr, parte da un interrogativo più che lecito: come è possibile che una azienda come Sirius XM, cui la Federal Communications Commission ha concesso l'inedito ruolo di monopolista del settore della radio digitale satellitare, con in mano una tecnologia di provata efficacia, che vanta 19 milioni di abbonati e da questi percepisce circa 2 miliardi e mezzo di dollari all'anno, possa arrivare a quotare in borsa solo cinque centesimi di dollaro? Il documentario intervista esperti di finanza e molti piccoli risparmiatori che hanno creduto in un titolo quotato inizialmente 30 dollari e che ora si ritrovano in mano della carta straccia, mentre ancora non è dato sapere se Sirius riuscirà mai a uscire dall'acquitrino dei debiti. E' un difetto "sistemico", oppure, come sembrano suggerire gli autori del documentario, l'effetto di una cosciente manipolazione?

Il DVD di Stock Shock (un titolo che fa il verso all'appellativo di Howard Stern, conduttore-star dei microfoni di Sirius, detto anche "shock jock" per il suo eloquio sempre molto sboccato) è in vendita sul sito del produttore a 16 dollari più tasse e spese di invio in Europa.

Sirius XM, prima radio universale. E tra poco, iPhone

Annunciato all'inizio dell'anno per questa primavera, sarebbe già disponibile da Sirius XM il primo ricevitore integrato capace di ricevere l'intera offerta combinata dei due operatori radiosatellitari americani, che si sono fusi lo scorso anno. Finora gli abbonati ai due servizi non hanno avuto la possibilità di sintonizzarsi con il loro vecchio apparato sui segnali dell'ex concorrente, perché le due infrastrutture satellitari (una geostazionaria, l'altra a orbita polare) non lo consentivano. Il primo ricevitore universale Sirius XM si chiama "Mirge" e costa 249 dollari sul Sirius XM Shop.
Oggi Sirius ha anche reso nota l'intenzione di lanciare quanto prima una sua applicazione per l'ascolto dei canali satellitari via Internet su dispositivi Apple iPhone/iTouch, una decisione che secondo alcuni commentatori potrebbe essere tardiva. PodcastingNews (grazie a Fransceso Delucia per la citazione) osserva giustamente che all'epoca del lancio dei servizi Sirius/XM, la radio satellitare aveva due vantaggi sicuri: la varietà della programmazione e la copertura a livello nazionale. Oggi, osserva la testata online, milioni di navigatori sono sommersi di contenuti musicali che arrivano dalla rete.
In queste settimane Sirius è uscita per il rotto della cuffia e solo temporaneamente da una pesante situazione debitoria grazie all'intervento dei capitali di Liberty Media. L'altro ieri sono stati annunciati i risultati "pro forma" del 2008 (i dati non sono Gaap, cioè non sono certificati) e per la prima volta nella sua storia l'azienda può vantare un piccolo margin on operation trimestrale. Su un fatturato di 644 milioni di dollari nell'ultimo quarto dell'anno, l'utile operativo è di quasi 32 milioni, anche se con tutte le altre spese e gli interessi che ha in ballo la perdita rimane di 248 milioni. L'anno si chiude con un ricavato di 2,46 miliardi di dollari e una perdita netta di 900 milioni. Migliorano parametri fondamentali come il costo di acquisizione per nuovo abbonato (sono più di 19 milioni al momento).

UK: Local Radio plc, emittenza locale in brutte acque

Sono sempre più in certe, in tutto il mondo, le prospettive economiche della radioemittenza locale commerciale. Quella, tanto per intendersi, supportata da introiti pubblicitari resi alquanto aleatori dalla stretta sulle spese da parte di tutte le attività e le imprese. La storia di The Local Radio Company, proprietaria in Gran Bretagna di ben 27 stazioni in FM a carattere locale e comunitario, ma con un occhio ai profitti, è eloquente. L'altro giorno Local Radio ha annunciato pessimi risultati per il 2008, con una perdita superiore ai 5,5 milioni di sterline. Colpa di entrate pubblicitarie in forte calo a fronte di costi fissi rimasti immutati, dice il piccolo gruppo privato che nei mesi scorsi aveva già annunciato l'intenzione di dismettere la sua partecipazione in JazzFM, emittente Jazz che opera solo su alcune frequenze del DAB in Scozia e nel Galles, dopo un esordio in FM a Londra. Ora la holding finanziaria cerca di raccogliere soldi ricapitalizzando per 1 milione e mezzo di sterline, somma che verrà in gran parte sottoscritta con il denaro dalle tasche dei principali azionisti. Chissà se basterà.

Local Radio sounds alarm

THE operator of 20 local radio stations has warned it could go under if plans to raise £1.5m from shareholders fail.
Reporting a £5.6m pre- tax loss for the full year, the Local Radio Company said it needed the additional resources to restructure the business.
The company, which runs stations including Silk FM in Cheshire, has already announced plans to sell its JazzFM business.
Local Radio said that although many of its stations were leaders in their markets, spending on advertising has dried up, while the firm’s costs remain fixed.
Revenues from the group’s local markets are forecast to fall by less than 6% on a like-for-like basis in the first quarter of 2009.
This decline would be an “above market performance”, Local Radio said.
Its proposed plan is to raise £1.51m from an open offer to shareholders of up to 600 million shares at 0.25p each.

Sirius XM trova i soldi cedendo il 40% a Liberty

Per il rotto della cuffia ma Sirius XM ce l'ha fatta e Mel Karmazin il suo testardo (ma un po' confuso) nocchiero mantiene per ora il controllo del timone grazie al denaro di Liberty Media. La cosa meno credibile nella vicenda è che uno come John Malone di Liberty Media si accontenti di fare da cavaliere bianco solo per fare dispiacere al rivale Charlie Ergen di EchoStar.
Riassumendo. Sirius XM, piena di debiti, si avvicina alla pericolosa scadenza di marted' 17 febbraio (data di maturazione di un debito di 170 milioni) quando sui giornali compare la notizia che Ergen sta rastrellando il debito dai creditori del satcaster radiofonico con la chiara intenzione di acquisirne il controllo. Karmazin si mette a rinegoziare il dovuto e intanto cerca un white knight, uno che gli dia soldi senza togliergli la poltrona di CEO. E lo trova in Malone, che gli dà mezzo miliardo di dollari in cambio del 40% di Sirius. Così facendo Malone eredita un bel po' di debito, ma anche una quota dei 2 miliardi di dollari che 20 milioni di abbonati versano ogni anno nelle casse di Sirius. Ora questi abbonati possono restare tranquilli: almeno per un po' le decine di canali di Sirius XM continueranno a cadere dal cielo. Se la buriana dovesse passare e il mercato dell'auto riprendersi, Sirius potrebbe anche rivelarsi un business di successo caratterizzato, come spesso accade, da un inizio un po' difficile. Qualcosa però non mi convince del tutto: perché arrivare sull'orlo del baratro trascinandosi dietro una situazione così penosa se la soluzione era a portata di mano? Perché non bussare prima alla porta degli operatori di tv satellitare (che potevano essere sicuramente attratti dall'idea di poter offrire almeno una tipologia di servizi alternativi all'utenza mobile, oltre che ai couch potatoes della peggior risma)? Perché tutti questi patemi con un merger faticosissimo che ora si rivela non decisivo considerando che Sirius poteva cercare Malone anche quando era da sola? Ecco come spiega le ultime frenetiche ore di Sirius XM la splendida newsletter quotidiana di Tom Taylor:

Mel Karmazin gets his $530 million lifeline from John Malone at Liberty – but it’s expensive.

Sirius XM had to give Malone 40% of the company and agree to pay 15% interest on the senior secured notes due in December 2012. But it’s not a “change of control” and it keeps Charlie Ergen at EchoStar and Dish from dictating the future of America’s only licensed satellite radio operator. That’s what would be happening, if Sirius XM had missed yesterday’s debt payment on the $171.6 million note now held by Ergen. (Or else Karmazin would’ve alienated his creditors by declaring Chapter 11.) Now things go on pretty much as they were, with Sirius XM getting new working capital as it waits out the depression in auto sales. I told Bloomberg last week that Mel Karmazin’s been a little like Star Trek’s Captain Kirk – he somehow finds a way out of impossible situations. He did it again, but it was close.
It’s a two-phase rescue plan for Sirius XM (actually three phases).
Phase 1 – a very important check for $250 million now and a further $30 million later that gives John Malone’s Liberty group a senior secured note paying 15% interest. Phase 2 – an additional loan of $150 million to handle some debt of predecessor XM Satellite Radio. Also, Liberty agrees to purchase up to $100 million of XM’s existing debt. When all that’s done, Liberty gets 12.5 million shares of preferred stock that’s convertible into ownership of 40% of Sirius common stock. And two Liberty executives – probably John Malone and his president/CEO Greg Maffei – will take seats on the board of Sirius XM when phases 1 and 2 are done.
The EchoStar/Dish guy got his debt payment yesterday from Sirius XM, on time – and he probably made money on the short-term investment. Presumably he bought the paper worth over $170 million in face value at some kind of discount from the hedge fund that used to own it. So he gets his dough, even if he wasn’t able to bring Sirius XM into his orbit. (And we still don’t really know the motivations and goals of either Charlie Ergen at EchoStar/Dish or John Malone at Liberty/DirecTV). Meanwhile, Ergen maintains a relationship with Sirius XM on a different level - his Dish network uses some music channels from the satcaster as part of its menu of audio services. But maybe Liberty's not safe yet. The Wall Street Journal suggests that Ergen could buy still more of the Sirius XM debt and then "refuse to extend the maturity. Liberty might then back out of the deal." Ergen's offer was for more money - $700 million - but he would've taken 51% of the company and that would have triggered a DOJ review that would drag on for months.

New York Times, procedura fallimentare per Sirius?

La stella di Sirius XM potrebbe essere avviata a una brutta caduta. Secondo il New York Times l'operatore di radio satellitare sta per avviare la procedura fallimentare in base alla legge americana del Chapter 11, l'ultima barriera protettiva contro un debito ormai imponente. Se l'ipotesi del quotidiano fosse confermata verrebbero smentite le speranze degli analisti che avevano sconsigliato Sirius da una mossa come questa, temendo ripercussioni imprevedibili tra gli abbonati. Ma in un momento come questo non è facile trovare nuovi capitali per andare avanti e la possibile carta di EchoStar (altro operatore satellitare che in questi giorni ha provato ad accaparrarsi parte del debito Sirius) non sarebbe gradita a Mel Karmazin, estroso CEO della società alle strette. Tra lui e Charles Ergen non c'è molto feeling.
Che cosa succederà adesso? Probabilmente Sirius continuerà a trasmettere, scrive il NYT, ma le prime spese da tagliare saranno quelle dei contratti d'oro con star radiofoniche come Howard Stern o Martha Stewart. Anche prima del merger con XM, Sirius non ha mai tirato fuori un centesimo di utile, in tutti questi anni. Forse ci sono stati errori di esecuzione, forse Sirius XM non è riuscita a percorrere tutte le strade e le sinergie possibili. Ma in fin dei conti la lezione che abbiamo appreso da questa vicenda è molto semplice: questa combinazione tra contenuti e piattaforma distributiva non ha funzionato, la tecnologia è bellissima, i contenuti accattivanti, gli abbonati numerosi e soddisfatti, ma le uscite hanno superato le entrate. Non è detto che la radio satellitare non possa tornare a funzionare in futuro, con altre modalità, altri dirigenti. Ma per adesso siamo davanti al verdetto collegato al titolo della normativa del Chapter 11, la "legge della bancarotta".

February 11, 2009
Sirius XM Prepares for Possible Bankruptcy
By ANDREW ROSS SORKIN and ZACHERY KOUWE

Last summer, Mel Karmazin was rattling off his trademark one-liners to talk up the future of Sirius XM Radio, the combined company he ran that had just been blessed by regulators.
He was planning to cut costs and expand a business that was already a fixture in the lives of millions of Americans. “Forty-three cents a day — it’s not even vending machine coffee,” he said at the time, parrying a question about whether the softening economy might hurt subscriptions.
But now Sirius XM, the satellite radio company, has problems with much bigger price tags. It has hired advisers to prepare for a possible bankruptcy filing, people involved in the process said. That would, of course, be a grim turn of events for the normally upbeat Mr. Karmazin, Sirius XM’s chief executive, who had hoped to create a mobile entertainment juggernaut with stars like Howard Stern. It is unclear how a bankruptcy would affect customers. Service is unlikely to be interrupted, but the company might have to terminate contracts with high-priced talent like Mr. Stern or Martha Stewart.
A bankruptcy would make Sirius XM one of the largest casualties of the credit squeeze. With over $5 billion in assets, it would be the second-largest Chapter 11 filing so far this year, according to Capital IQ. The filing by Smurfit-Stone, with assets of $7 billion, has been the year’s biggest to date. Sirius XM, which never turned a profit when both companies were independent, is laden with $3.25 billion in debt. Its business model has been dependent, in part, on the ability to roll over its enormous debts — used to finance sending satellites into space and attract talent like Mr. Stern (who was paid $100 million a year) — at low rates for the foreseeable future until it could turn a profit.
The company’s success and failure are also tied to the faltering fortunes of the automobile industry, which sells vehicles with its radio technology installed and represented the largest customer base among Sirius XM’s 20 million subscribers.
Sirius XM owes about $175 million in debt payments at the end of February that it is unlikely to be able to pay.
Sirius XM’s problems could pave the way for a takeover by EchoStar, the TV satellite company, which has bought up Sirius XM’s debt. Mr. Karmazin has been locked in talks with EchoStar’s chief executive, Charles W. Ergen, over Sirius XM’s options, people involved in the talks said. The men are said not to get along, these people said, and Mr. Karmazin had rebuffed Mr. Ergen’s takeover advances before.
Sirius XM hired Joseph A. Bondi of Alvarez & Marsal and Mark J. Thompson, a bankruptcy lawyer with Simpson, Thacher & Bartlett, to help prepare a Chapter 11 filing, these people said.
Documents and analysis are close to completion and a filing could come in days, according to a person familiar with the matter. The threat of bankruptcy could also be part of a negotiating dance with Mr. Ergen, who could decide to convert his debt into equity instead of demanding payment.
In addition to the $175 million due in February, EchoStar also owns $400 million of Sirius XM’s debt due in December. If Sirius XM files for bankruptcy, EchoStar could seek in court to take over the company. Mr. Ergen, however, may be able to negotiate to convert his shares before bankruptcy at an attractive rate and gain control of the company, these people said.
For Mr. Karmazin, the sale or bankruptcy of Sirius XM would be one of his first failures. He founded Infinity Broadcasting, sold it to CBS and later merged the combined companies into Viacom, where he had a notoriously difficult relationship with Sumner M. Redstone, the chairman, before being ousted. Mr. Karmazin bought two million shares of Sirius XM at $1.37 a share in August. Before that, he had bought 20 million shares at an average price of $5 each. On Tuesday, Sirius closed at 11.4 cents a share.
Since the summer, the company’s prospects have dimmed. “I’m not trying to paint the rosy picture, because we have challenges connected to our liquidity and certainly our stock price is dreadful,” Mr. Karmazin said in December. “But, you know, our revenues are growing double digits. We’re growing subscribers. We’re not losing subscribers.” A spokeswoman for Mr. Karmazin declined to comment. A spokesman for EchoStar could not be reached.
Mr. Karmazin staked the success of the merger on nearly $400 million in annual cost savings and the potential to gain subscribers through deals with auto companies to put satellite radios into cars. But satellite radio failed to win over many younger listeners, and competition from other sources slowed subscriber growth.

Asta Worldspace, in lizza Astra e un editore italiano

Worldspace - anzi 1worldspace come si chiama adesso - lo sfortunato operatore satellitare che aveva annunciato il lancio di un servizio pay-radio in Italia con un socio italiano (il gruppo Class Editori), avrebbe dovuto essere messa all'asta in questi giorni:

World Space Up for Bid

The world's first satellite radio firm, currently in Chapter 11 bankruptcy, will be sold to the highest bidder on Jan. 26.

Washington, DC-based World Space is scheduled for a bankruptcy court-ordered auction just ahead of a key debtor-in-possession (DIP) loan due date on Jan. 29.
World Space has been operating under debtor-in-possession provisions since last fall. Although it maintains some programming via a South Africa uplink, much of its operation has been curtailed and much of its former staff has since been laid off.
From a business standpoint, the auction couldn't come at a worse time. Both the U.S. and European Union are experiencing economic contraction and the commercial credit markets are extremely tight. Compounding the problem is the fact that satellite radio has yet to yield a profit.
World Space maintains possession of its satellites and ground station assets, along with licenses for L-band spectrum in Italy and Germany.

Sto cercando inutilmente notizie su come stiano andando le cose, ma indiscrezioni raccolte stamattina confermerebbero che i due nomi rimasti in lizza per la gara d'asta sono quelli dell'operatore satellitare Ses Astra e della stessa Class Editori. In questo caso a me sembrerebbe un po' più praticabile l'ipotesi Astra. Non è certo un periodo favorevole per la messa all'incanto di una infrastruttura satellitare che non è mai riuscita a fruttare un dollaro ai suoi investitori. E l'operazione Wordlspace coincide in questi giorni con la notizia del malfunzionamento del satellite multimediale Eutelsat W2M, lanciato lo scorso 20 dicembre e incapace, apparentemente, di superare i test per la definitiva messa in servizio in posizione orbitale 16 gradi est. Mi chiedo se non sia arrivato il momento di ripensare a fondo certe strategie, considerando forse l'opportunità di concentrarsi sulle infrastrutture fisse e via etere terrestri. Il satellite resta una enorme opportunità nel contesto dell'offerta di contenuti e servizi in vaste aree non infrastrutturate, ma quando vengono messi in orbita per illuminare aree geografiche avanzate i risultati non sono sempre lusinghieri.
Queste sono le ultime cifre comunicate da Bloomberg su Worldspace, il tribunale che sta seguendo la causa è l'apposita sezione fallimentare del Distretto del Delaware.

WorldSpace Inc., the Maryland-based provider of satellite radio and data broadcasting services scheduled to auction the business on Jan. 26, reported a $2.2 million net loss in December on revenue of $2.6 million. The profit from operations was $239,000. The petition filed in October listed assets of $307 million and debt totaling $309 million, not including a contingent royalty obligation that would increase debt to $2.1 billion. Debt includes $36.1 million on the senior secured notes and $53.1 million on the convertible debt. WorldSpace has two geostationary satellites serving 170,000 paying customers in ten countries outside of the U.S. The case is In re WorldSpace Inc., 08-12412, U.S. Bankruptcy Court, District of Delaware (Wilmington).

Siurs XM, l'impervio cammino verso la salvezza

Sirius XM ha incontrato in questi giorni gli analisti finanziari e ha cercato di tracciare un quadro di lucido, ma aggressivo ottimismo per il suo futuro. Il Ceo della società Mel Karmazin, non può nascondere la pesante situazione debitoria, ma afferma che l'operatore radio satellitare se la caverà con una poderosa crescita del numero degli abbonati. Tra cinque anni dovrebbero superare quota 28 milioni: un esercito di ascoltatori che genererà oltre 4 miliardi di dollari di revenues. Questo articolo di Radio and Records nonentra troppo nel dettaglio della "maturity" dei debiti di Sirius Xm, che ha una tabella di marcia non meno impressionante (e a differenza del numero di abbonati, il debito è debito, non una semplice stima ottimistica). All'articolo di Radio and Records faccio seguire le note finanziarie che ho trovato su 24/7 Wall St., sono interessanti, specie lo scadenziario del debito da qui al 2013. Per allora Sirius XM dice di puntare su un flusso di cassa positivo a 1,4 miliardi di dollari ma in mezzo c'è il difficile guado di una nazione che deve fronteggiare un paio d'anni di crisi, soprattutto nella fiducia dei consumatori (e di crisi dell'auto, pessima cosa per una radio che si ascolta soprattutto a bordo delle autovetture). I programmi radiofonici satellitari dovranno essere molto, molto convincenti.
Nel frattempo, in questi mesi Sirius ha leggermente incrementato le revenues e tagliato su costi e numero di canali (ridondanti dopo il merger con XM Radio). Da oltre duemila persone l'azienda passa a 1.600 stipendiati. I canali musicali scendono da 130 a 67. L'obiettivo è un risparmio di oltre 400 milioni, in modo da coprire i debiti in scadenza per il 2009 (per il 2010, infatti, Sirius non prevede altre maturità negative, che riprendono nel 2011). Come hanno reagito gli analisti? In queste ore il titolo Sirius è in rialzo, sì. Ma vale tuttora meno di 14 centesimi di dollaro, la variazione in positivo si misura in millesimi. Il buon vecchio Mel dev'essere uno che ama vivere pericolosamente.

Sirius XM CEO: Revenue Up Over Last Year

Dec 18, 2008

-By Jeffrey Yorke, Radio and Records

Sirius XM expects to conclude the year with 19.1 million subscribers and revenues of $2.4 billion, up from $2.1 billion last year, CEO Mel Karmazin told attendees of the newly merged satellite radio operation during an annual shareholders meeting Thursday (Dec. 18) in Manhattan.
Despite a hideous year of slowing sales by vehicle manufacturers, the satcaster forecasts that 2008 will end with about 500,000 more new vehicle subscriptions to the satellite service for a total of 5.8 million, more than the 5.3 million achieved during the previous year by Sirius and XM operating as separate entities. The company expects subscriptions to be sold in 50 percent of all new cars in 2009 and to end 2009 with 20.6 million subscribers and revenues of about $2.7 billion.
While satellite radio subscriptions continue to grow, there is evidence that they are slowing. The company said it gained 10 percent more subscribers this year, compared to 27 percent growth in 2007 and a whopping 48 percent growth in 2006.
Declining subscriber growth aside, the company argued it is among the fastest growing U.S. media businesses. Sirius XM expects to grow 2009 revenues by 13 percent compared to a 9 percent gain by DirecTV, 8 percent by Cablevision, 6 percent by Time Warner and Comcast, 3 percent by Dish Network, while terrestrial radio is estimated to decline 9 percent.
By merging operations, Sirius XM expects combined synergies to save it $429 million in 2009. It has also cut its staff by 22 percent, dropping its headcount from 2,058 to 1,600 by year's end.
In November, the company concluded a "channel rationalization" realignment, and subsequently eliminated duplication on its 130 music channel lineup, which dropped to 67 music channels, 63 of them shared by the separate Sirius and XM services. There were 164 talk/sports channels reduced to 147 channels. Sirius has 75 talk/sports channels, while XM has 134 channels (including part-time channels) and there are 38 shared channels. In a filing with the Securities and Exchange Commission Thursday, the company reported that the channel reductions will save $35 million annually and that there were 10,000 consumer cancellations in the wake of the realignment.
By way of long range guidance, Sirius XM expects subscriptions to grow at an impressive clip in the coming years, jumping from an estimated 20.6 million in 2009 to 22.1 the following year, to 24 million in 2011, to 26.2 million in 2012 and to 28.4 million by 2013 with revenues reaching $4.1 billion that year.
But, before any of that happens, the company has to clear some major debt hurdles in the coming months. Karmazin said that among the management priorities is resolving the 2009 liquidity problem by restructuring and reducing a total of $995 million in debt, some $209 million incurred by the old Sirius that is due in February, and $350 million of old XM debt that matures in May 2009. Other management focus points, Karmazin said, include maximizing synergies, growth EBITDA and free cash flow, maintaining growth, and, the vintage Wall Street/public company adage, "enhancing shareholder value."

***

The companyany expects 19.1 million subscribers at the end of 2008. It sees stable self-churn rates at 1.77% expected for this year. The company's expected
revenue 2008 is expected at $2.4 billion. Its post-merger headcount is down more
than 20%.
SIRIUS puts its adjusted EBITDA guidance for 2008 at -$200 million versus prior
expectations of -$300 million. This implies a Q4-2008 adjusted EBITDA improvement of 86% to -$32 million from last year.
Karmazin also maintains that SIRIUS XM will grow faster than other major media companies in 2009 with penetration gains in every major auto maker. It sees ending 2009 with roughly 20.6 million subscribers and revenues of roughly $2.7 Billion. It also sees the 2009 merger synergies at $425 million and growing. The company is still calling for positive EBITDA in 2009 with approximately $300 million in the year.
More important than anything is the long-term guidance. You can bet that this will change drastically, but here are the long-term goals of the company:

[cifre relative agli anni 2009-2013, abbonamenti in milioni, valori in miliardi di dollari]
Ending Subscribers: 20.6; 22.1; 24.0; 26.2; 28.4
Total Revenue: $2.7; $3.0; $3.4; $3.8; $4.1;
Adjusted EBITDA: $0.3; $0.6; $0.9; $1.3; $1.5;
Free Cash Flow: $0.0; $0.4 ; $0.6 ; $1.0; $1.4;

As far as liquidity, SIRIUS sees $995 million in debt maturities in 2009, yet sees $0 in 2010. For the years beyond, it sees the following in annual debt maturities:

$230 million in 2011;
$248 million in 2012;
$500 million in 2013;
$1.334 billion maturing in 2014;

DAB-S: Sirius XM abbi il coraggio di non fallire

E' passata la settimana di Thanksgiving negli USA e il sito di notizie e approfondimenti finanziari Motley Fool, da sempre molto critico nei confronti del management dei servizi di radiofonia satellitare digitale ha pubblicato questa preghiera per il Giorno del Ringraziamento dedicata agli investitori. Chi ha acquistato azioni Sirius XM si ritrova in mano il classico titolo carta-straccia di pochi centesimi di dollaro di valore. Costa molto di più stampare una azione Sirius che acquistarla, o venderla in borsa. C'è da ben poco da essere riconoscente, scrive Rick Munarriz che tuttavia si augura che Sirius abbia il coraggio di non scegliere la strada più facile davanti a un debito impressionante, superiore ai 3 miliardi di dollari: la strada del fallimento. Ma se l'ipotesi della ricapitalizzazione (trovare nuovi soldi) appare quanto mai improbabile e sconsigliabile in questo momento, con un titolo che non vale niente e che non reggerebbe la "diluizione" legata all'emissione di nuovo equity, che cosa può fare Sirius? Secondo Munarriz è arrivato il momento delle scelte strategiche coraggiose, dell'abbinamento tra stream satellitare e Web, dell'impiego di Internet e dei suoi strumenti di aggregazione come sorgente di revenues pubblicitarie e di nuove iniziative, della diversificazione dell'offerta e del business model.
Sono sufficienti questi consigli? Sono soprattutto realistici, insomma funzionerebbero? Non è facile dirlo ma questa ormai appare l'unica alternativa possibile alla definitiva chiusura.

A Thanksgiving Prayer for Sirius XM

Rick Aristotle Munarriz
November 26, 2008

It's time to be grateful, but Sirius XM Radio (Nasdaq: SIRI) shareholders are probably feeling more like turkeys these days. The stock has hit an all-time low of $0.14 in each of the past four trading days.
This is certainly not where investors thought they would be. The merger between Sirius and XM cleared the interminable regulatory hurdles. The post-merger synergies are mostly on track. However, a combination of burdensome debt levels in a tightening credit environment and cascading subscriber targets in the face of a perfect storm of waning discretionary income and a plethora of music-consumption alliances is clobbering the stock.
Since I know that I am bound to be thankful for so many things tomorrow between forkfuls of cornbread stuffing and pumpkin cheesecake, I may as well take the time to express my wishes for Sirius XM between now and next Thanksgiving.

Gobble gobble, one of us

Let's start with the lingering possibility of bankruptcy reorganization. It is essentially why shares are being swapped for pocket change and belly button lint today. Mr. Market doesn't think that Sirius has what it takes to repay more than $1 billion in debt -- of a whopping $3.4 billion in total debt -- that is due next year.
My first Thanksgiving wish is that Sirius XM doesn't file for bankruptcy. I have received emails pointing out that CEO Mel Karmazin has said that bankruptcy isn't an option. If only it was that easy. Unfortunately, it may not be up to him. It's hard to raise money selling new bonds or equity when your stock trades for pennies. Even if he is somehow successful, the dilution will be colossal.
Sirius XM creditors would love to be made whole, but they may be forced to settle for less by forcing Karmazin's hand into bankruptcy court if they feel that the company's direction will continue to disintegrate.
That would be terrible. I'm not just saying this for the stock's passionate common shareholder base that would likely be wiped out, or even for the eventual privatization of a carved out Sirius XM that would leave me with less to write on the matter. Any consumer-facing company that files for bankruptcy reorganization threatens its very model by igniting defections within its user base.
How many people do you think will go shopping at Circuit City (OTC BB: CCTYQ.PK) this holiday season, fearing that this month's bankruptcy filing will get in the way of merchandise returns or gift card redemptions?
Even if most of the satellite radio giant's 18.9 million subscribers know the difference between bankruptcy reorganization and outright liquidation, many will bolt fearing unwelcome changes under the possibility of new ownership at the other end of the reorganization spectrum.

Changes you can believe in

As a subscriber to both XM and Sirius, I wasn't happy with the programming shuffle consolidation that took place earlier this month. However, there are plenty of items on my wish list that do involve the company changing:

* I want an app to let me stream Sirius and/or XM on my iPhone. Sirius XM has forged relationships in the past with cell phone networks and handset makers like Alltel, AT&T (NYSE: T) and more recently Research In Motion (Nasdaq: RIMM). However, these are ridiculously overpriced plans given the limited content and freebie alternatives. I want an Apple (Nasdaq: AAPL) app -- and not just a third-party one -- to make it seamless for paying subscribers with receivers to make the included Web streaming truly portable.

* I want Sirius XM to diversify its revenue streams. The stock has been hammered as the company talks down its targets, as it lives and dies by subscription revenue. Why is advertising revenue per listener going down as its affluent audience is scaling higher? Why isn't it monetizing its site and Web streaming? Even eBay (Nasdaq: EBAY) and Wal-Mart (NYSE: WMT) run third party ads on their sites, and those are companies with far more to lose in shooing someone away with a revenue-generating click.

* Tapping that same vein, I want Sirius XM to make the most of its audience by launching dynamic and sticky online destinations. Shouldn't each of its genre-specific music channels be the catalyst for a social network? Aren't there more outlets to market its original content?

In the end, Sirius XM has so much untapped potential. My ultimate Thanksgiving prayer is for Sirius XM to be around -- bigger, better, and more dynamic than ever -- by the time Thanksgiving 2009 rolls around.

Una cordata italiana per 1Worldspace?

Su Prima Comunicazione di questo mese, citato anche dagli amici di Giornaleradio.info leggo di una possibile cordata di "cavalieri bianchi" italiani che potrebbero muoversi per salvare dal fallimento 1Worldspace, l'operatore di radio satellitare americano da tempo sull'orlo del fallimento. La cordata è stata proposta da Luca Panerai, del gruppo Class Editori, che controlla, attraverso New Satellite Radio, il 35 di Worldspace Italia. Ricordo sempre che Worldspace Italia doveva lanciare sul nostro mercato (si parlava di questo periodo, la fine del 2008, poi del primo semestre 2009) una offerta di contenuti pay radio satellitari.
Commentavo l'altro giorno le vicende di Worldspace Italia insieme a un ex insider del progetto, che condivideva il mio scetticismo. Tra l'altro, osservava il mio contatto, Worldspace Italia punta molto sul coinvolgimento delle case automobilistiche e in questo momento forse Fiat e compagni hanno ben altre gatte da pelare. E' molto vero. Non è solo una questione tecnologica,o di contenuti appetibili: i progetti di questo tipo diventano estremamente rischiosi e incerti per le condizioni economiche al contorno. 1Worldspace potrebbe salvarsi solo ricapitalizzando (ma come, con quali prestiti?) o vendendo a una cordata come quella proposta da Panerai, secondo il quale basterebbe un investimento di 100 milioni di dollari, "un valore che non si discosta molto da quello di un network radiofonico nazionale". In linea di principio non fa una piega, senonché il satellite che Worldspace ha messo in orbita geostazionaria sul continente africano e che dovrebbe fare le veci di una infrastruttura nazionale è ormai piuttosto vecchio: è stato lanciato nel 1998 e secondo WIkipedia dovrà essere decommissionato tra cinque. Il satellite che lo dovrebbe sostituire è, sembra, pare, parcheggiato in un hangar di Thales Alenia Space in attesa di un'orbita che forse non verrà mai. Avrebbe dovuto essere lanciato nel 2007. Anche ipotizzando che il satellite venga lanciato e che davvero si riesca a mettere insieme una cordata di salvatori italiani di 1Worldspace, questi ultimi dovrebbero affrontare un rischio di impresa che può essere misurato a spanne solo sulla base delle vicende dell'unico altro operatore di radio satellitare, Sirius XM. Io non sono un analista finanziario, ma immagino che un potenziale investitore che chiedesse una due diligence su 1Wordlspace e una fredda disamina sulle reali prospettive di mercato finirebbe per scappare a gambe levate, indipendentemente dalla modesta entità dell'investimento richiesto.
Il solito disfattismo di Radiopassioni (una testata contraddittoria direbbero alcuni)? Non saprei. Io sono appassionato di buona radio e buone tecnologie sostenibili, sul piano economico e possibilmente sociale e ambientale. I comunicati stampa e i convegni tecnici sulle modulazioni, i "field test" mi interessano relativamente. Quello della buona radio è un mercato piccolo, anche se muove gli interessi di parecchi ascoltatori e addetti. Però sono convinto che le prospettive di crescita, miglioramento, cambiamento ci siano e forse passano anche per l'introduzione di nuove tecnologie capaci di affiancare o prendere davvero il posto di quelle vecchie.
Il problema è che per ora ho visto più comunicati e convegni che vera "ciccia," anche se spero sempre di essere smentito.

(da 'Prima comunicazione', numero 389, Novembre 2008)

Il gruppo Class Editori sta verificando la disponibilità di broadcaster e istituti finanziari italiani ad allearsi in una cordata in grado di assumere il controllo di WorldSpace, l’operatore internazionale di radio satellitare del quale è già socio di minoranza in Italia e che a causa di una situazione debitoria si trova in amministrazione controllata. WorldSpace da qualche settimana è sottoposta alla procedura che il ‘Bankruptcy Code’ statunitense (equivalente della nostra legge fallimentare) indica come ‘Chapter 11’, che prevede la soluzione della crisi attraverso un piano di riorganizzazione simile al nostro concordato preventivo. Una situazione che terminerà il 17 gennaio, giorno in cui dovranno essere notificati i risultati delle due diligence di potenziali buyer.
La cordata italiana è guidata da Luca Panerai, amministratore delegato di WorldSpace Italia, controllata da WorldSpace e partecipata al 35% da New Satellite Radio, società che fa capo a Class Editori (Luca Panerai è il figlio di Paolo, presidente del gruppo). “Con un investimento che non supera i 100 milioni di dollari, un valore che non si discosta molto da quello che nel nostro Paese è necessario per entrare in possesso di un network radiofonico nazionale, abbiamo l’opportunità di mettere le mani su un operatore satellitare, in grado di offrire una copertura radiofonica mondiale e che in mercati ricchi come Italia, Germania e Svizzera, ha la licenza esclusiva a diffondere il segnale radio satellitare”, dice Luca Panerai.

Conti sempre più in rosso per le radio commerciali USA

L'audience è in crescita ma i fatturati pubblicitari sono in drammatico calo, fino al 10% anno su anno. E l'industria della radio commerciale americana comincia a chiedersi se il mezzo riuscirà a salvarsi, anche perché invertire la rotta in questo scenario di crisi non sarà certo facile. Questo articolo del New York Times parla anche delle speranze che gli operatori cominciano a nutrire nell'affermazione del sistema HD Radio, sottolineando il buon momento di cui la tecnologia sembra godere nel comparto dell'auto (dove però i venti di crisi soffiano ancora più impetuosi). In effetti Volvo USA ha ribadito il suo "commitment" su HD Radio, annunciando modelli di autoradio HD in tutti i modelli dal 2009. Mentre Ford scrive alla FCC per commentare - molto negativamente - la controversa proposta di obbligare i costruttori a integrare la funzionalità HD in tutti i terminali utilizzati per sintonizzarsi sulla radio digitale satellitare. Ford chiede esplicitamente di poter continuare a perseguire le proprie strategie HD Radio nell'after market dell'autoradio senza dover sopportare i costi dell'integrazione di tecnologie diverse e senza far ricadere questi costi sui consumatori, che devono avere la possibilità di scegliere il sistema che ritengono ottimale e non sussidiare questo o quello standard di radio digitale.

November 26, 2008
Radio’s Revenue Falls Even as Audience Grows
By STEPHANIE CLIFFORD

CAN radio save itself?

Listeners are diverted by iPods and Internet and satellite radio. Companies are loaded with debt. Advertisers are heading to television or the Web — and the advertisers that have continued to advertise on radio, like auto dealers and retailers, are being hit by the economic crisis and pulling back.
And even though the audience for broadcast radio is actually growing, stations cannot seem to increase their revenue. Radio advertising was down 10 percent last month from October 2007, according to the Radio Advertising Bureau, the 18th consecutive month of declines.
And the third-quarter numbers are dismal. CBS Radio reported a revenue drop of 12 percent. Citadel Broadcasting’s revenue dropped by 10.9 percent. CC Media Holdings, which owns Clear Channel Communications, said radio revenue was down 7 percent. Cox Radio revenue fell 6.2 percent; Emmis Communications’ radio revenue decreased 1.5 percent; and Radio One revenue was down 2 percent.
Problems in the radio industry have been piling up for years, said Marci L. Ryvicker, an analyst at Wachovia Capital Markets. In the 1990s, radio companies consolidated, then began increasing the ad time available. “They started to fight for share, instead of being proactive and thinking of new ways to generate revenue,” Ms. Ryvicker said.
Then, when advertisers decreased their spending around 2001, radio stations were stuck with too much time and too few advertisers. “There was too much inventory out there, and rates kept going down, down, down,” Ms. Ryvicker said. Recent years have not changed the fortunes of radio. Many companies borrowed money to buy back their stock, leaving them saddled with debt.
And the industries that supported radio advertising — finance, retail and autos — have all been particularly hard-hit by the current economy. Radio advertising declined 8 percent in the second quarter of this year from a year earlier, according to TNS Media Intelligence. That was worse than any other category except newspapers.
From an advertiser’s perspective, the consolidation of radio companies has resulted in sound-alike stations, said Jim Poh, vice president and a director of analytics and media planning at Crispin Porter & Bogusky, which handles radio ads for clients like Burger King and Domino’s.
“The group ownerships in various markets tended to blunt the edges of the formats, so that each of the stations could play across more demographic groups, and that way could share more of the revenue from various advertisers,” Mr. Poh said. “The downfall of that is the medium isn’t as relevant, the stations aren’t as relevant to people as they were.”
There are some signs of hope, though. The radio audience is increasing: radio now reaches more than 235 million listeners in a week, versus 232 million last year, according to a study by Arbitron. But those people are listening to the radio less: fewer than 19 hours a week, versus about 20.4 in 2005.
Stations in small markets are doing relatively well. Stations in the 10 biggest markets had revenue drop about 12 to 15 percent this year. Stations in the smallest markets, though, have been about flat, Leland Westerfield, an analyst with BMO Capital Markets, said. “The ad agency-placed business that predominates in larger cities has been subject to a greater level of pricing pressure,” Mr. Westerfield said.
Radio executives are hoping that HD Radio will catch on with consumers. “We’re beginning to see revenue-generation opportunities for radio broadcasters” on HD stations, said Robert J. Struble, the chief executive of iBiquity Digital, which develops and licenses the technology.
HD Radio lets stations transmit on digital signals, which allow each FM station to broadcast on two to eight channels, theoretically making the medium competitive with satellite radio. But consumers have to buy a special radio to hear the digital stations, and only about 500,000 units were sold through September, iBiquity said. The radios have been available since 2004.
Consumers listen to the radio most frequently in the car and in the office, and so far, have little reason to pay for an upgraded radio in those places. And automakers, which have other problems, are not embracing the technology; so far, only Volvo is offering HD Radio as a standard feature in its new cars (it is standard in all but one of its 2009 models). “HD radio is pretty much going to be nonexistent, because they can’t figure out how to get the auto guys to include that as an option, and the auto guys that do include HD don’t let the consumers know about it,” Ms. Ryvicker of Wachovia Capital Markets said. “It’s been a horribly marketed product that’s not going to save the radio industry.”
Mr. Struble objected to that characterization. “For a number of years, we were very focused on getting stations to convert,” he said, adding that about 1,900 stations now broadcast on a digital signal. “The attention has now turned to the consumer side.” He said there was “a lot of momentum” with the auto industry.
Still, with only 500,000 radios in use, a lot of the technologies available for HD Radio, like one that allows listeners to “tag” a song and buy it later from iTunes, are going unused.
Radio companies are taking other small steps into the future — several have created free iPhone applications, for example, which are popular. Still, it’s a scramble, analysts said.
“I think things will get better if the economy recovers,” Ms. Ryvicker said, “but I can’t imagine this sector going from negative double-digits in Q4 to positive anytime soon.

Meno di due anni di vita per la radio satellitare USA

Qualcuno prima o poi doveva dirlo. Secondo Mike Elgan, commentatore di ItManagement, la radio satellitare digitale non ha davanti a sé più di due anni di vita e poi sparirà per sempre. Le ragioni di questo spaziale pessimismo sono di due ordini. Dal punto di vista tecnologico Internet e i podcast offrono semplicemente alternative ancora più variegate e gratuite alla pay radio. Ma il vero punto debole di Sirius XM si chiama recessione. In una congiuntura economica come quella che si prospetta, un'azienda così indebitata non può sopravvivere. Ed è difficile che trovi un compratore.
Temo proprio di essere molto d'accordo. Un'altra facile previsione, che fa da corollario a quella di Elgan, è che i famosi progetti europei (italiani) di 1Worldspace probabilmente non vedranno mai la luce per le stesse motivazioni finanziarie.

Satellite Radio Is Dead
By Mike Elgan
November 19, 2008

I hate to say it, but somebody has to: Satellite radio will come crashing down to Earth within the next two years. The newly merged Sirius XM Radio is already living on borrowed time -- and borrowed money -- and simply will not and cannot survive.
First of all, I'm not an anti-satellite guy. I don't want satellite radio to end (partly because I have a lifetime subscription). My family has two subscriptions in all, and I listen to satellite all the time. But reality is working against both the Sirius XM Radio company, and the idea of radio delivered by satellite.
As a competitor to radio, satellite rules. It has most of the advantages as radio, namely that it's easy to use, it's in the car and it has content you can't get elsewhere (Howard Stern, for example). Plus, it has qualities regular radio doesn't have: better sound quality, far more content and focused channels, like the Elvis Channel. Satellite radio isn't remaining static, either. It's evolving into something better than what it used to be. The devices are becoming better and smaller, and gaining great features, such as the ability to "TiVo" programs.
Unfortunately, however, the rest of the world is evolving, too. Six trends will kill satellite radio:

1.) The rise of MP3 phones. Cell phones in general, and the iPhone in particular, are mainstreaming the idea of listening to music on a cell phone. Because people carry cell phones everywhere, including in the car and other places where current subscribers listen to satellite radio, every phone is now a direct competitor to satellite radio.

2.) The rise of MP3-compatible cars. When satellite radio first hit, it was very difficult to listen to an iPod in a car. Now, it's becoming very easy, with dashboards either containing MP3 players or supporting them with jacks.

3.) The coming wave of mobile broadband dashboards. Cars are increasingly getting cell phone wireless connectivity built in to the dash, starting with the same high-end automobile categories that are most likely to offer satellite radios -- and targeting the same kinds of car buyers: audiophiles with money. Once your car is on the Internet all the time, iTunes (or something like it) becomes the Mother of All replacements for satellite radio.

4.) The rise of podcasting. This "talk radio" delivery system has been very slow to take off, but it has been growing and will continue to grow unabated. The difference between the growth of satellite radio and the growth of podcasting is that podcasting doesn't depend on the marketing of one company, or an expensive delivery system. It's free.

5.) The rise of live podcasting. Most podcasts are better served asynchronously. But for news and games, live is superior. And that was a huge advantage of radio -- satellite or otherwise -- over podcasts. But sites like BlogTalkRadio are changing all that, and podcasting is quickly turning into a medium where shows are broadcast live, then made available as a download forever.

6.) The economy is "cratering." The stake in the heart of satellite radio, the looming recession, will finish off the Sirius XM Radio company -- and the concept of satellite radio -- forever. How bad is the economy for Sirius XM? Let me count the ways.

First, understand that Sirius XM has $3.4 billion in long-term debt, $1 billion of which is due next year -- $300 million of that due by February. The company racked up this debt during an economic boom. We are now entering a bust. How will Sirius XM get out of this fix? The current plan appears to be little more than creative debt refinancing -- this in the most hostile credit market ever -- to buy time for some unspecified future miracle.
Satellite radio depends almost entirely on subscription revenue. The biggest source of new subscribers has been new-car buyers. Unfortunately, the downturn has not only radically cut car sales, but is reducing the percentage of new cars that have the fancy satellite radio upgrade (compared with pre-recession projections). The biggest channel for satellite radio is -- or was -- GM, which has recently suffered a 45% reduction in new-car sales. Other car companies are looking at reductions of between 20% and 30%. And that's now, before the recession has really even begun. Sirius XM Radio hasn't released recent sales figures, but it's likely that lucrative new-car subscriptions have decreased by at least 40% in the past couple of months.
One advantage Sirius has is Howard Stern. But Stern is also a disadvantage because he gets paid $100 million per year. As the Sirius ship starts to sink, and the board starts looking for cargo to throw overboard, Stern and his giant salary will be the first to go. As the King of All Media, and with a fiercely loyal following, Stern will probably go on to mainstream the concept of subscription-based podcasting. Why? Because Stern is tired of being jerked around first by the FCC, then by the old-and-busted radio industry, and now by the financial unsustainability of satellite radio. A subscription podcast would finally put Stern in complete control of his show.
The ugly truth is that satellite is simply an obsolete way to deliver sound. It's nothing more than an insanely expensive, limited, proprietary content delivery system that increasingly competes head-to-head against the Internet itself. The monopoly that provides satellite radio is billions in debt, with no way to pay off that debt and a looming recession characterized by dramatic slowdowns in consumer spending.
It's over. Satellite radio is dead.

E se Sirius XM cavalcasse iPhone invece del satellite?

Il titolo borsistico di Sirius XM, l'operatore (oggi unico) di radio satellitare digitale negli Stati Uniti, è sempre stato oggetto di analisi obiettive e poco incoraggianti da parte della stampa di Wall Street. Nel bene e nel male - soprattutto nel male - la storia della radio dal cielo è tra le più affascinanti nell'industria dei media digitali. Una tecnologia letteralmente "spaziale" che funziona. Un discreto seguito di pubblico. Un mercato di apparati che ha convinto anche il cosiddetto "after market" automobilistico. Una programmazione tematica variegata e interessante. Tutti ingredienti tipici della success story, no? No, per niente, i due operatori attivi fino a pochi mesi fa hanno cercato ostinatamente il merger per uscire dalla loro palude finanziaria. La fusione è avvenuta, dopo mille tentennamenti da parte della FCC. Ma la palude è sempre più profonda e maleodorante. E il titolo di Sirius XM vale pochi centesimi di dollaro.
La possibile via d'uscita. C'è chi suggerisce a Sirius XM di ridurre drasticamente i canoni di abbonamento, di regalare le radio. Motley Fool invece propone all'operatore di spostarsi dal satellite al già onnipotente iPhone. In effetti, una piccola startup che già distribuisce due applicazioni Win e Mac per ascoltare sul computer gli stream disponibili via satellite, StarPlayr, sta portando gli ultimi ritocchi al client per iPhone. Potrebbe essere la svolta che gli investitori attendevano, ma Sirius XM deve essere disposta a cavalcare l'onda. Cosa tutt'altro che scontata.

Can Apple Save Sirius XM Radio?
By Rick Aristotle Munarriz
November 24, 2008


High on the wish list of Sirius XM Radio (Nasdaq: SIRI) subscribers -- and no doubt battered shareholders -- is an iPhone app. With its fast-growing wireless subscriber base, Apple's (Nasdaq: AAPL) revolutionary smartphone is a natural platform.
With shares closing at an all-time low of $0.14 last week and Sirius XM slashing subscriber targets in recent weeks, an iPhone tie-in would be just the ticket in generating buzz for Sirius XM's scarred investors as well as a great customer retention tool.
I'm not building the hype to tease you. At least one company is working on an iTunes App that will let iPhone owners -- and Wi-Fi-tethered iPod touch jockeys -- stream their active satellite radio subscriptions through their portable devices. Surprisingly, that company isn't Sirius XM.

Don't be a Playr hater

StarPlayr is no stranger to riding Sirius XM's coattails. The company already offers a more advanced streaming alternative for PC and Mac users over the in-house Sirius XM solution.
There is no firm release date for StarPlayr's iPhone application, but the developer's product list has appetizing screenshots with cool features including album artwork, song lyrics, and the monetization gems of ad serving and the ability to purchase the current track through iTunes.
Why is a third party developer beating Sirius XM to the punch? It's a fair question. Maybe the radio giant doesn't want to devote too many of its resources toward developing platforms beyond its receivers. XM and Sirius have been providing Web streaming of its networks for a few years now. Access is included at no additional cost to existing subscribers, though the company also sells stand-alone streaming plans. Sirius XM has never bragged about its Web-only subscriber counts during its conference calls, so it's safe to assume that it's a limited audience. There is too much competition in cyberspace, with the pervasiveness of free Internet radio making it difficult to justify aggressively marketing a premium Web product.
It's a near-sighted approach. Sirius XM should take a page out of the Netflix playbook. Seriously.

Nothing but Netflix

Netflix launched a PC-based streaming service in January of 2007. It isn't a profit center. Netflix doesn't charge members for access. There is no advertising on the streams. If anything, it's actually a loss leader, since Netflix still has to foot the bandwidth tab and pay participating studios their royalties.
So what's in it for Netflix? Member loyalty, as measured by the company's low churn rate, is solid. The on-demand streams at no additional cost also help Netflix stand apart from its media-serving rivals.
Like Netflix, Sirius XM also leans on a Web streaming service to keep customers close and happy. However, Netflix has been raising the stakes this year by reaching out to Blu-ray player makers, set-top box manufacturers, and even Xbox 360 and TiVo (Nasdaq: TIVO) owners. Making it more convenient for subscribers to consume celluloid on their own terms is the biggest secret to Netflix's success.
In short, SiriusXM should be all over this, even if StarPlayr has to do the grunt work.
So much to gain and even more to lose
The iPhone is huge. Market research firm Nielsen pegs the active iPhone user base at 3.6 million as of October, and growing. That may seem like a small audience for a platform like satrad with 18.9 million current subscribers, but let's dig a little deeper into the iPhone audience.
Nielsen estimates that 98% of iPhone users take advantage of the smartphone's Web connectivity and that 70% consume music through their phones. Millions of influential iPhone users are streaming music on their devices. Some of the top apps include:

* Pandora's music discovery streams.
* CBS' (NYSE: CBS) Last.fm Web radio.
* Time Warner's (NYSE: TWX) AOL Music.

Sirius XM can't afford to ignore this audience. Even with a superior product, it's hard to compete against free apps pitching free music.
There is Internet buzz building over StarPlayr's iPhone client hitting Apple's store later this week. Whether or not a Thanksgiving release is accurate, Sirius XM needs to make sure that it's actively finding a way to reach this growing audience.
Oh, and let it do it the right way. Sirius XM has offered streamlined programming plans through conventional handsets and even Research In Motion's (Nasdaq: RIMM) BlackBerry earlier this year. The flaw in all of these seldom-discussed deals is that wireless phone users may have no problem buying costly ringtones but music subscriptions have historically been a harder sell.
Sirius XM needs to approach the iPhone as a way to retain its existing subscribers, just like Netflix with its home-theater digital delivery invasion. The market also wouldn't mind if Sirius XM was paddling new revenue streams like online advertising and digital media sales.
With the stock at $0.14 a share and the company only looking to add 200,000 net new subs this quarter, it's worth a shot. What does it have to lose that it hasn't lost already?

SiriusXM, la voragine finanziaria si allarga

Chi salverà la radio satellitare digitale americana? Si avvicina il punto di non ritorno per l'operatore SiriusXM, che nell'ultimo trimestre, scrive Business Week, registra 5 miliardi di perdite. E la celebre newsletter per investitori Motley Fool propone l'irriverente paragone tra la radio satellitare e il sistema bancario: il pezzo che segue in realtà mira a criticare l'interventismo del Parlamento, intenzionato a salvare con il denaro pubblico l'industria automobilistica in sofferenza. Una crisi che nuoce molto a Sirius: meno auto si vendono e meno apparecchi radio vengono installati. Vi verrebbe mai in mente di salvare con il denaro pubblico un'industria decotta come la radio via satellite, chiede Motley? Solo a un pazzo verrebbe in mente un'idea così balzana. Ecco, non fatelo nemmeno con l'automobile: merita di precipitare con tutti i suoi errori. E oggi un post in uno dei blog del Washington Post denuncia la delusione che il controverso merger tra quelli che erano due concorrenti in un unico operatore ha provocato tra gli abbonati, sempre più confusi da un'offerta ormai ridondante che non riesce a trovare un nuovo equilibrio.

Digital Entertainment November 11, 2008
Sirius-XM: A Long, Challenging Road Ahead
Subscribers are up, but the recently merged satellite radio provider lost nearly $5 billion last quarter and still faces a host of questions

By Olga Kharif

Mel Karmazin sounds an upbeat tone for a chief executive whose company, Sirius XM (SIRI), just announced an almost $5 billion loss.
During a Nov. 10 conference call discussing third-quarter results, Karmazin called the company's performance "impressive," considering the macroeconomic environment. Indeed, the troubled satellite radio provider showed some encouraging signs. The company ended the quarter with 18.92 million subscribers, up 17% from a year earlier. Sales also rose for the product of the July merger of XM Satellite Radio and Sirius Satellite Radio. Had the company been combined for the three months that ended in September, its revenue would have risen 16% to $613 million.
Karmazin also waxed optimistic about the company's ability to refinance some $210 million in debt due in February and other liabilities that add up to about $1 billion for the whole year. "The tone of the conference call seemed to provide some needed, if inconclusive, reassurance on the near-term debt refinancing," says Tuna Amobi, an analyst at Standard & Poor's.
Right Now, Any Growth Is Good
For some companies, growth of any kind is commendable when the economy is slumping into recession and customers are curtailing spending on everything but the essentials. "We are growing significantly, and companies larger than us and smaller than us are not," Karmazin said. The company ended the quarter with $359.6 million in cash, down from $438.8 million last December. Sirius XM shares rose 3.9% to 27¢ the day the earnings were announced.
Growth aside, some of the company's biggest challenges haven't subsided. Sirius suffered a third-quarter loss of more than $4.88 billion, reflecting the declining value of its merged assets. And investors are still awaiting details on debt refinancing (BusinessWeek, 10/22/08) from a company that's expressed confidence on the matter for months.
And results through September don't reflect more recent economic malaise, including further evidence of the collapse of the U.S. auto industry, a big source of sales of Sirius radio service. Shares of General Motors (GM) sank to a 62-year low Nov. 10 (BusinessWeek.com, 11/10/08) on concern over the automaker's prospects.

A Discretionary Expense

While Karmazin said the company's higher-end packages are selling well, subscribers may yet tighten their belts and cut back on satellite radio. "They are a very, very discretionary expense," says Larry Rosin, co-founder of consulting firm Edison Media Research about Sirius XM. "Families are cutting their expenses. It seems doubtless they'll lose some people that way." On Nov. 6, Sirius pared its subscriber numbers for 2009 to 20.6 million, from 21.5 million users it expected in September. "I wouldn't be surprised if they revised that guidance again," Amobi says.
The company's projections for earnings before certain expenses including taxes are holding steady vs. prior guidance. While many analysts still expect Sirius XM to lose money next year, the company is guiding for cash-flow break even.
To meet targets, the company is slashing costs—in part by eliminating 22% of its workforce. More drastic measures may be called for, Amobi says. "They are probably going to go deeper."

***

Satellite Radio: Too Big to Fail
By Tim Hanson
November 10, 2008

Congress is stupid. Really.
Amid all of the debate in Washington over what to do and whom to help to solve this financial crisis, our legislators are ignoring one critical and imperiled industry. It's piling up losses, overburdened by debt, and unable to attract consumers who have cut back on spending. And even a Hail Mary merger between its principal players will not save it.
Stock in its flagship company has dropped more than 90% this year, and something needs to be done. So listen up Obama, Reid, Pelosi, and all the rest: Forget about the auto industry. Now is the time to save Sirius XM Radio (Nasdaq: SIRI).

Yes, I'm kidding

In reality, there's no good reason for the government to step in and save satellite radio. It's a terrible business that's done nothing but pile up losses and disappoint shareholders. It can't compete with the Internet, podcasts, or MP3s. The business destroys value. If the government were to loan it money, it would never see that money again.
Bailing out satellite radio is a ridiculous notion. No one -- not even the politicians in Washington (let's hope) -- is considering it. Yet Washington is considering a hefty bailout for U.S. automakers -- an industry with much more in common with satellite radio than anyone would like to believe.

Here's why

Ford (NYSE: F), General Motors (NYSE: GM), and Chrysler do not deserve taxpayer dollars. They are poorly run companies that have shown they cannot compete in the global economy. Like satellite radio, they've done nothing but pile up losses and disappoint shareholders for a decade. They're also overburdened by debt and hamstrung by labor relations.
Yet at the same time the financial bailout was being passed in September, Congress approved $25 billion in low-interest rate loans for the "Big 3" to retool their assembly lines to make more fuel-efficient cars. More recently, we're getting word out of Washington that the automakers are back lobbying Congress to get more money, more quickly. They even want access to the $700 billion previously approved for the financial sector. We're also hearing that Chrysler would like the government to subsidize a merger between it and one of its American peers.
Let's be clear: This would not create a healthy company. Instead, it would bail out a terrible investment decision by Cerberus Capital Management (apparently, John Snow wasn't just in over his head at the Treasury Department) and create an even bigger liability for the government down the line.

This is where we draw the line

When we bailed out the financial companies, we didn't like it, but we did it. And at The Motley Fool, we supported the move. In that case, the consequences of inaction would have been severe and far-reaching.
Had there been no rescue package for financial institutions, the credit markets would have frozen up. In turn, the housing market would have collapsed, and healthy businesses small and large would have been unable to meet payroll, finance inventory, or expand. Quickly, America's depression would have spread around the world, as demand for everything from gasoline to toys dried up, paralyzing manufacturing and service sectors. It would have been a global financial apocalypse.
But if Sirius XM or Ford or GM goes out of business, none of that will happen. Yes, a segment of Americans will lose their jobs. But that would not mean the end for auto manufacturing in America. After all, the leading U.S. auto manufacturer isn't Ford, GM or Chrysler. It's Toyota -- a Tokyo-based company that has opened plants in Kentucky, Indiana, California, and Texas.
But autoworker unions and the candidates they support are not keen on Toyota, because Toyota factories are not unionized. In other words, bailout funds would not help a vital part of our economy, but would instead preserve entrenched political interests.

Don't do it

While surviving financial firms such as AIG (NYSE: AIG), Bank of America (NYSE: BAC), Wells Fargo (NYSE: WFC) and JPMorgan (NYSE: JPM) may have overreached, they can recover alongside our domestic economy. Unfortunately, the same cannot be said for auto manufacturers, satellite radio, airlines, or any other industry with fundamentally poor economics. Bailing out the automakers would throw good money after bad, in the name of an outdated belief that companies like Ford, GM, and Chrysler are the backbone of the American economy.
This is not the first time our country has been confronted with this choice. At the time of the early-1980s government bailout of Chrysler, David Henderson of the Cato Institute wondered: "Should the U.S. government let Chrysler fail? Let's reword the question: Should the government force taxpayers to subsidize a company whose products do not meet the market test?"
Rather than spend billions to support companies that can't compete in the global economy, Congress should divert some of those funds to help retrain workers who need to find work with companies better suited for success. Call your representatives in Congress and tell them to oppose additional money for the automakers. Our economy needs to be healthy again -- not propped up in its sickbed by another dose of dumb money.